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股转培训会刮最严监管风:有些公司不能来新三板了

摘要

8月3日,全国股转系统挂牌业务部总监李永春在《主办券商内核工作指引》培训发表讲话,对挂牌标准、资金占用、财务核算质量、区域市场企业挂牌、曾众筹过的企业、做市库存股、一行三会企业启动等事项进行了总结与澄清。

8月3日,全国股转系统挂牌业务部总监李永春在《主办券商内核工作指引》培训发表讲话,对挂牌标准、资金占用、财务核算质量、区域市场企业挂牌、曾众筹过的企业、做市库存股、一行三会企业启动等事项进行了总结与澄清。


  李永春表示,目前审结超过9000家,这次指引主要内容为券商内核独立性,没有专职,要现场内核。


  第一,现在新三板整体趋势。今年年底新三板挂牌企业将达一万家,初具规模,目前市场定位还有些模糊,之前是放任发展,但现在市场大了,影响力将同样变大,监管注意力也将集中在挂牌标准。而去年年底以来,股转系统就已经一直在强调监管。


  第二,市场定位。这个市场到底是倾向公开市场场内市场,还是PE市场,目前全世界都没有一个很好的案例。如今到了新三板二次创业的时候,我们需要一个顶层设计,把新三板放入多层次市场中考虑。李永春认为新三板要与交易所、PE市场相区别,不管怎样,核心还是要以企业质量为第一。从提高质量角度看,要加强监管和对内核的重视,通过树立对制度对敬畏。





  此外,培训会议上也对市场上传闻的一些挂牌标准进行了澄清和总结,具体情况如下:


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一、挂牌标准

  股转公司对标准没有提高,但对持续经营能力判断标准调整。存续满两年持续经营记录,经营记录可以是要有形成了产品提供了服务,产品没卖出去起码进入成本,或为客户提供了服务。而不是购入设备发了工资就能算运营记录。


  可持续经营能力判断从区分行业来看:


  (一)非科技型创新型行业,经营规模应不低于行业平均水平,且不能连续亏损。如果是行业产能过剩或企业能力有问题,会列入观察名单,并出具期后报表。


  (二)科技型创新型行业,虽不要求“不能连续亏损”,但如果两年一期营收加起低于1000万的,将列入观察名单,要求出具期后报表。研发型企业如制药行业,没达到营收1000万的,则需要净资产3000-5000万规模,以支撑研发期经营。


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二、关于资金占用问题红线,需禁止

  资金占用,如果申报前没有规范的,将一律撤材料。如果审核期没有发现资金占用,而持续到挂牌后,将纳入监管,严肃处罚。其中,1000万以下自律处罚,1000万以上,行政处罚。


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三、财务核算质量要求高,IPO及挂牌标准一样

  股转执行标准非常严格,尤其收入确认必须找到会计准则依据,如无法找到依据,将认为财务核算不规范,不合规经营。券商需提醒会计师特别注意。不能因为挂牌而松懈。


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四、区域性市场的企业挂牌

  1、红线三条:不能超过200人,不满足T+5的交易规则,应区域性市场先停牌,然后才可申报。


  2、未经验收的区域性市场企业不能报,例如:2013年12月以后在天交所挂牌的不得挂牌,挂牌需摘牌后运行2年。


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五、众筹过的企业挂牌

  不能有自己的资金平台、不能有资金池。如果投资人直接投公司,应不超过200人;如果已有平台,则需满足私募的要求。否则将认为不合规。


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六、做市库存股

  挂牌部认为做市库存股可在挂牌前入股,不同于自营。但证监会目前没有出统一规则,建议积极与当地监管局沟通,并关注政策出台情况。


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七、一行三会企业何时启动

  金融企业挂牌信披细则应该8月出来,出来后则一行三会的即可启动,券商按照指引修改信息披露文件。




  解读:从持续经营能力角度间接提高挂牌标准


  业内人士赵小岑对以上内容进行了分析。之前网传的挂牌门槛提高这次股转公司官方明确表示没有提高,但从持续经营能力的角度间接的提高了挂牌标准。其中,对于非科技性传统行业,如果没有取得科技型企业的认定资质,那么很有可能会被划入非科技型的传统行业。即使做的业务不是传统业务,那也可能会被划到这个行列里。


  同时,之前科技型企业并没有规模和业绩要求,这次也明确了对于科技型企业的规模要求,也就是对期末净资产有一定要求。对研发型企业的资产规模也进行了限制,在实务中如果遇到此类项目,重点需要和会计师对这个企业研发成本比例、研发人员比例进行确认,以最终确定其是否属于研发型科技企业,以便更准确的对应此次会议内容提出的相关条件。


  有关严查关联方资金占用,在这次会议之前就已经有所耳闻,这次官方是正式公布了相关处罚细则。因此,资金占用在项目中一定要注意,财务和细节都要把握。也要注意非财务账面的资金流动,避免因为中介机构的未勤勉尽责导致的处罚,这样企业也难逃干系。


  区域性市场的企业挂牌问题属于老生常谈,这次再次重申的新意在于提出了摘牌后运行2年可以挂牌,这是一个略微宽松的信号。


  此外,众筹套平台的方式将彻底堵死,资金池将被视为非法吸收公众存款。在项目实务中,如果遇到涉及众筹的企业,最好直接持股,且还不能超200人,另外注意不能代持。


来源:投资界


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